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信息科技:通讯测试迎来多维增长 荐9股

发布时间:2020-02-21 20:52:24 编辑:笔名

信息科技:通讯测试迎来多维增长 荐9股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点市场回顾本周沪深 00上涨2.81%,创业板上涨6.81%,其中通信板块上涨8.77%,板块价格表现强于大盘;通信(中信)指数的的128支成分股本周内换手率为 .12%;同期沪深 00成份股换手率为0.5 %,板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:东方通信(52.24%)、初灵信息( 5.41%)、新雷能(29.92%)、东信和平(29.29%)、贝通信(27.81%);跌幅居前的公司分别是:光环新(-1.89%)。

核心观点通信测试,5G时代的卖水人。5G正成为科技产业最新风口,测试领域是5G投资趋势中最确定周期最长的细分机遇。5G将是通信技术历史上第一次满足物联端技术要求,推动5G技术体系的复杂度和应用面超越4G等早代无线技术。而作为贯穿5G全产业体系的测试设备需求,将带来从通信产业价值占比到应用场景的全面提升,迎来多维增长,一方面,测试需求的技术复杂度提升,带来行业价值的大幅增长,另一方面,5G物联趋势推动测试产业边际扩张。我们预计,到2025年,全球通信测试市场规模将达到206亿美元,近5年CAGR=16.08%。通信测试行业是全球高度集中的高门槛技术密集型细分市场,全球几大巨头基本垄断,多为TOB业务,提供非标准化产品,技术壁垒高,毛利水平高,高投入高回报。我们建议重点关注全球通信测试龙头是德科技(KEY.N)。

移动流量高位持续加速,短信业务逆势增长。工信部发布《2019年春节期间移动数据流量消费增长翻倍》,数据显示2019年春节移动数据流量消费再度翻倍增长,全国移动互联流量共消费195.7万TB,同比增长1 0.5%。从信息发送途径上看,发送量高增长,短信发送量稳增长,从支付方式上看,移动支付大势所趋,候鸟型消费兴起,从生活方式上看,消费平台化持续演绎,三四线城市平台消费激增。同时,据工信部发布的《2018年通信业统计公报》的数据显示,2018年电信业务总量增速创新高,同比增长1 7.9%,在移动通信业务方面,2018年移动互联接入月户均流量(DOU)继续呈现成倍上升态势,在固定通信业务方面,2018年光纤应用广泛普及,宽带用户持续向高速率迁移。值得注意的是,2018年全年全国移动短信业务量同比增长14%,移动短信业务收入达到了 92亿元,同比增长9%,多年来首次实现正增长。

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