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基建政府对于交通基建投入相当有力荐股

发布时间:2019-09-21 15:05:19 编辑:笔名

  基建:政府对于交通基建投入相当有力 荐股

  据中国国家统计局的数字显示,2014年月城镇固定资产投资额为357,787亿元(人民币,下同),同比增16.1%,较预期低0.1个百分点。

  这个增速较发改委定下的2014年固定资产投资增长目标17.5%低1.4个百份点。以9月份计,城镇固定资产投资增速同比增15.8%至52,001亿元,较8月13.3%的同比增速提高2.5个百分点。

  我们认为资料有几点值得讨论。首先,第三产业投资增速(17.4%)仍高于整体增速(16.1%),投资调结构的目标维持。第二,我们发现交通的基建投资增速(19.4%)整体固定资产投资增速(16.1%)为高,亦接近于20%以上的增速,显示交通投资于调结构的过程里并没受到影响,更可能受惠,因部份投资从产能过剩产业转到产能过低的交通子行业去,如铁路,其增速为25.1%,较首8月20.6%的增速高。第三,房地产开发投资增速较份跌0.7个百分点至12.5%,投资气氛进一步转差。,月的施工项目投资增速为12.5%;新开工的项目增速为14.4%,较份增0.1个百分点及跌0.4个百分点,反映新开工进度有所减慢,但此前开工项目则正有序推进。

  我们认为统计数据所显示政府对于交通基建的投入相当落力,并没有受到投资调结构的目标影响。有报导指今年铁路投资完成8,000亿元的投资目标将没有问题,甚至可能会略超预期,加上近发改委密集批覆新铁路项目,我们认为铁路将成为稳定经济投资重要的一员。当市场开始认真的了解政府对铁路行业的支持的决心,将会对该行业有所重估,而当前估值则接近历史低位。维持中国中铁(00390HK,目标价4.90港元)、中国铁建(01186HK,目标价9.50港元)、中交建(01800HK,目标价6.15港元)的收集 评级,及株洲南车时代(03898HK,目标价40.00港元),及中国南车(01766HK,目标价8.50港元)的买入 评级。

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