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充裕资金面助力债市买气本周公开市场料延续

发布时间:2020-08-17 14:26:44 编辑:笔名

的流动性宽松依旧,资金价格低位盘整,债券市场一二级率双双走低。公开市场方面,发行继续放量,本周央行有望继续净回笼。

资金面叠加避险情绪支撑买气

Wind数据显示,货币市场指标利率7天质押式加权平均利率周三(3月16日)报收2.00%,较前交易日的1.99%微涨1个基点,隔夜品种则与前交易日的1.69%持平;14天期及以上品种涨幅稍高。

市场交易员对《每日经济新闻》表示,短期内的市场资金供给充足,流动性宽松依旧。“不过,因为周二央票1年期品种(发行)利率涨了20个基点,加重了预期,因此14天期以上的资金需求就多了些。”上海一交易员称。

充裕的流动性令债券市场一二级收益率双双走低。

显示,财政部周三招标的300亿元10年期固息颇受市场追捧,中标利率为3.83%,该期债最优(边际)中标利率为3.85%。中债登银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,10年期固息国债最新收益率为3.8659%。

同时,该期国债的认购倍数达2.14倍,为年内次高。财政部今年此前发行的国债中,投标倍数大都介于1.70倍至2.00倍之间,投标倍数最高为3年期固息的第七期国债,达到2.41倍。

目前,受加息预期的支撑,中长期国债的收益率仍处于历史相对高位,而且宽松的资金面令机构的配置需求旺盛。因此业内人士表示,对银行来说,10年期国债目前的收益率较适合作为资产配置。

“另外,日本强震以及后续事故推升了资金的避险需求,因此机构对这期国债的参与热情较高,使中标利率低企。”一债市交易员指出。

二级市场上,因资金面充裕和避险情绪支撑买气,机构的配置压力持续释放;收益率整体下行,其中信用产品收益率下跌较明显。

3月期央票利差倒挂基本消失

公开市场方面,央票发行继续放量,本周央行有望继续净回笼。央行公告显示,将于周四在公开市场发行500亿元3月期央票,较上周的320亿元环比增加超过五成。

而在本周1年期央票发行利率上行逾20个基点并突破同期基准定存利率以后,3月期央票的发行利率成为市场的关注点。

业内人士表示,如果3月期央票发行利率上行,那么无疑是加强了加息信号;不过由于目前流动性充裕,且此前抑制央票需求的利差倒挂因素已消退,因此,该期央票发行利率的上行可能是小概率事件。

“现在市场里的资金很多,央票利差倒挂的问题也解决了,需求会随之增加,因此周四3月期央票的发行应该是比较顺畅。”前述交易员对《每日经济新闻》表示。

数据显示,当前3月期央票一二级市场利差倒挂基本消失。上周四招标的3月期央票发行收益率为2.7944%;剩余期限近3个月的央票1101013券最新双边报价为2.7591%/2.7583%,同时银行间债市央票到期收益率曲线显示,3月期央票收益率最新报2.7898%。

因本周到期资金为1810亿元,因此若周四正回购操作超过110亿元,本周央行公开市场操作即可实现净回笼。


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